Puig e estée lauder: la belleza global in bilico di una fusione miliardaria

La multinazionale spagnola del lusso Puig Brands si trova al centro di una potenziale operazione di acquisizione da parte del gigante americano Estée Lauder. Un accordo che potrebbe rimodellare il settore della bellezza a livello mondiale.

Il nodo politico di washington complica l'affare

La notizia, riportata inizialmente da fonti di settore, ha subito un'accelerazione a causa del coinvolgimento di Kevin Warsh, futuro presidente della Federal Reserve degli Stati Uniti. Il suo matrimonio con Jane Lauder, erede del gruppo cosmetico, ha acceso i riflettori sulle possibili implicazioni politiche dell'operazione.

Warsh, legato da un rapporto di lunga data con Donald Trump e con figure influenti del mondo ebraico, ha giocato un ruolo chiave nel risalita del presidente alla guida della banca centrale. La sua nomina, ancora in attesa di conferma, solleva interrogativi sui potenziali conflitti di interesse che potrebbero emergere.

Il valore della fortuna della famiglia Lauder si aggira intorno ai 5.000 milioni di dollari. Warsh, con un curriculum accademico brillante e un percorso professionale di alto livello, dovrà rendere conto delle sue relazioni e dei suoi possibili conflitti di interesse.

La combinazione tra Puig e Estée Lauder creerebbe un colosso con ricavi per circa 18.200 milioni di euro, una capitalizzazione di mercato di 37.100 milioni e una forza lavoro di 70.000 dipendenti. Un portafoglio di oltre 35 marchi di prestigio, che vanno da Carolina Herrera a MAC, passando per La Mer e The Ordinary.

Ma non si tratta di una fusione equilibrata. Estée Lauder, pur attraversando un momento di difficoltà, rimane il partner dominante. Il gruppo americano ha registrato perdite nette di 1.040 milioni di dollari a causa dei costi di ristrutturazione e vanta un debito netto di quasi 4.050 milioni.

Puig, al contrario, sta vivendo una fase di crescita, con ricavi di 5.042 milioni di euro nel 2023 e un EBITDA ajustato di 1.045 milioni. La sua solidità finanziaria rappresenta un elemento di attrattiva per Estée Lauder.

La complementarietà delle due aziende non risiede tanto nella geografia, quanto nella diversificazione dei prodotti. Puig, con il 72% delle vendite legato a profumi e moda, troverebbe in Estée Lauder un equilibrio con la sua forte presenza nel settore della cura della pelle (49%) e del make-up (26%).

Le famiglie Puig e Lauder sarebbero i principali azionisti del nuovo gruppo. Tuttavia, la complessità del sistema di voto, con azioni di classe A e B, potrebbe rendere il potere decisionale un tema delicato.

La mossa, se confermata, segnerebbe un punto di svolta nel settore della bellezza, con conseguenze significative per i consumatori e per i concorrenti. Un consolidamento che, a ben vedere, è solo la prima pagina di una storia ancora tutta da scrivere.